分析企业营运能力的主要指标有哪些

1. 分析企业营运能力的主要指标有哪些

2. 进行企业营运能力分析的指标有

D. 存货周转率
 
运营能力分析是评价企业资产营运效率（周转速度）的指标。
A、B选项是考察企业变现能力的；C选项是考察企业偿债能力的。

3. 分析企业营运能力的主要指标有哪些

(一)应收账款周转率
应收账款周转率也称应收账款周转次数，是一定时期内商品或产品主营业务收入净额与平均应收账款余额的比值，是反映应收账款周转速度的一项指标。其计算公式为：
应收款项周转率=主营业务收入净额÷平均应收帐款余额
应收帐款周转率反映了企业应收帐款变现速度的快慢及管理效率的高低，周转率越高表明：
(1)收帐迅速，账龄较短；
(2)资产流动性强，短期偿债能力强；
(3)可以减少收帐费用和坏帐损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益。同时借助应收帐款周转期与企业信用期限的比较，还可以评价购买单位的信用程度，以及企业原订的信用条件是否适当。在评价一个企业应收款项周转率是否合理时，还应与同行业的平均水平进行比较。
(二)存货周转率
存货周转率也称存货周转次数，是企业一定时期内的主营业务成本与存货平均余额的比率，它是反映企业的存货周转速度和销货能力的一项指标，也是衡量企业生产经营中存货营运效率的一项综合性指标。
存货周转速度快慢，不仅反映出企业采购、出库、生产、销售各环节管理工作状况的好坏，而且对企业的偿债能力及获利能力产生决定性的影响。
一般来说，存货周转率越高越好，存货周转率越高，表明其变现的速度越快，周转额越大，资金占用水平越低。存货占用水平低，存货积压的风险就越小，企业的变现能力以及资金使用效率就越好。但是存货周转率分析中，应注意剔除存货计价方法不同所产生的影响。

扩展资料
相关原则
反映企业资产营运能力的指标有许多，要正确分析评价企业资产营运能力，首先必须正确设计评价资产营运能力的指标体系。设计选择评价资产营运能力的指标，必须遵循以下原则：
1、资产营运能力指标应体现提高资产营运能力的实质要求
企业资产营运能力的实质，就是要以尽可能少的资产占用，尽可能短的时间周转产尽可能多的产品，实现尽可能多的销售收入，创造尽可能多的纯收入。
2、资产营运能力指标应体现多种资产的特点
企业的资产包括固定资产和流动资产，它们各有其特点。对于固定资产应考虑它的使用价值与价值相脱离的特点，指标计算上，从两方面加以考虑；对于流动资产，主要应体现其流动性的特点。
3、资产营运能力指标应有利于考核分析
应尽量采用现行制度规定的考核指标，或根据现有核算资料可以计算并便于分析的指标，否则，指标再好也没有实际意义。
参考资料来源：百度百科-企业营运能力分析

4. 企业经营能力指标体系和考查目的

    　　企业经营力就是企业对包括内部条件及其发展潜力在内的经营战略与计划的决策能力，以及企业上下各种生产经营活动的管理能力的总和。下面跟着我一起来看看企业经营能力指标体系和考查目的。
         
       　　企业经营能力指标体系       　　1) 反映企业综合效益或收益力的指标。
       　　2) 企业产品市场力水平或市场地位的指标。
       　　3) 企业生产力和技术水平的指标。
       　　4) 企业可比成本升降率。
       　　5) 企业的战略目标和计划的完成率。
       　　6) 企业经营管理水平升降率。
       　　7) 企业的价格水平。
       　　8) 人员能力。
       　　9) 质量控制能力。
       　　10) 企业信誉。
       　　企业经营能力考查目的       　　考查经营能力的主要目的是判断企业资产的营运能力。企业经营能力的强弱表明企业资产的利用程度及使用效率，这在很大程度上决定了企业的经营效益以及由此产生的对债务偿付的保障程度。企业经营能力的高低与以应收帐款为中心、涉及企业的计划、采购、生产、营销、财务等各个环节的信用管理政策和管理水平有密切关系。
       　　经营能力的持续提升是企业生存之本。面对当今如此激烈的市场竞争，保持企业经营能力的持续提升，已成为企业生存与发展的首要任务。所以如何提高企业的经营能力，就成为企业领导者所必须思考的问题。全面提升经营能力不是只喊喊口号就可以解决的，关键是要找出差距，提出解决方案，制定实施步骤。只有观念清、思路顺，方案正确，措施得当，才能脚踏实地的做到企业经营工作的全面提升。
       　　经营能力提升的内涵       　　保持经营能力的持续提升是一种企业的经营理念，应融合在企业经营者的潜意识中，是企业经营者在经营工作中最基本的指导思想，并贯穿于经营工作的全过程。企业经营能力的提高是一种全方位的持续改进过程，这种提升不是一个两个点，不是局部，是全面性的，是整个组织的能力。这就要求要与时俱进，用发展眼光不断赋予其新的内涵，提升企业核心竞争能力的水平。
       　　一、从企业战略高度去理解经营能力的持续提升
       　　企业战略的核心是企业的生存和发展，是企业在特定的时限内,必须实现的各项经营和经济指标。而经营能力的持续提升作为一种理念，是企业领导者为了实现战略目标，而必须完成年度经营工作计划并保持其不断增长的基本理念。
       　　企业的经营能力决定着企业能否生存和发展。所以，必须从战略的高度重视企业经营能力的培育和提升，把培育和提升企业的核心竞争能力作为企业战略管理的一项主要内容。
       　　二、将理念转变为行动的切入点
       　　经营能力的持续提升作为一种理念，势必要转化为实际行动，这就要求必须与当前经营工作的各个环节和细节密切结合起来。例如：各企业的人员招聘工作，不能盲目进行。首先应当拟定人力资源发展规划，确定阶段性组织机构的设置和人力资源配置标准。据此确定每个年度人力资源配置数量和逐年提高的职位标准。这个过程就称为提升，当每个经营能力构成要素均按此过程操作时就称其为“持续提升”。所以，只有聚焦企业内部，运用现代企业管理手段，逐一环节分析企业在经营工作中需要提升的目标、标准与措施，才能将此项工作真实地得以落实。
       　　三、合理选择“标杆”企业，促进经营能力提升进程
       　　为了更好地促进企业经营能力的持续提升，一种有效的方法就是在同行业中确定一个管理效率、经营质量与本企业要实现的战略目标差距最小的企业作为“标杆”企业。根据“标杆”企业的工作标准，确定企业提升的准则。这样会有效地促进“持续提升”工作的实施效果和进程。

5. 企业营运能力分析指标有哪些

企业营运能力分析指标主要有以下几种：
 
 1、流动资产周转情况分析，反映流动资产周转情况的指标主要有应收帐款周转率、存货周转率。
 
 2、应收账款周转率，应收账款周转率是反映应收账款周转速度的指标，
 
 3、存货周转率，存货周转率是一定时期内企业销货成本与存货平均余额间的比率。
 
 4、固定资产周转情况分析，固定资产周转率是指企业年销售收入净额与固定资产平均净值的比值。

6. 什么是反映企业营运能力的指标？

营运能力，指企业运用各种资产的效率，反映企业的经营管理水平。第一， 总资产周转率总资产周转率，是反映全部资产营运能力的指标，表示企业全部资产在一年内周转了几次，可以衡量企业在现有资产投入水平下产生销售收入的能力。
计算公式为：总资产周转率=销售收入净额/全部资产平均余额。第二， 应收帐款周转率，应收帐款周转率，考|试/大表示应收帐款在一年内周转了几次，反映当年应收帐款的收款频率。

扩展资料：
1丶存货周转率是企业一定时期主营业务成本与平均存货余额的比率。用于反映存货的周转速度，是企业营运能力分析的重要指标之一，不仅可以用来衡量企业生产经营各环节中存货运营效率，而且还反映企业的绩效。
2丶截至3月16日，据目前已经公布的534家公司的年报数据，食品饮料业存货周转率较2010年增加4.78次，商业贸易业存货周转率较2010年增加3.29次。
3丶分析人士指出，受欧债危机和国内宏观调控的影响，2011年我国GDP增速回落至9.2%，而食品饮料业和商业贸易业等行业凸显防御性特征，存货周转率较2010年增长超3次。
4丶据WIND数据统计显示，截至3月16日，已公布的年报数据，食品饮料业2011年年报存货周转率为8.07次(整体法)，相比2010年度存货周转率的3.29次(整体法)，增加4.78次，食品饮料因为其防御性，成为2011年资本市场舞台上的主角之一。
5丶在已经公布年报的食品饮料业公司中，上海梅林2011年年度存货周转率9.9112次，相比2010年度存货周转率6.3782次，增加3.533次，暂是年度存货周转率增加最多食品饮料类公司，去年净利润为14978.15万元，净利润增长率为84.87%。
6丶据悉，2011年12月，公司完成了非公开发行股票，通过发行股票购买资产，公司已从肉和肉类罐头生产制造企业转型成为以肉和肉制品生产加工为主的综合食品生产制造企业，并一跃成为光明食品集团旗下“六加一”核心主业之一。
7丶公司依托光明食品集团强大的综合食品竞争优势，通过内外资源的优化配置，构建从资源控制、食品加工和通路建设全产业链公司组织架构，实现向食品制造与食品分销为双主业的二次转型，新梅林将被打造成为国内一流、国际上有影响力的综合食品制造和服务的提供商。
8丶对此，有分析人士指出，以史为鉴，美国1990年和2000年时期GDP下行的过程，美国食品饮料公司防御能力突出，其中，烈酒企业收入波动较大，利润相比增速较稳，而快消品啤酒、肉制品后期的恢复能力很快，从它们的历史股价看，啤酒、肉制品的防御能力突出。
9丶而日本在上世纪末和本世纪初同样经历下行阶段，啤酒和火腿股的表现亦有亮点，这是由于啤酒和火腿企业的后期业绩的恢复能力较好，股价表现超越指数。
10丶华泰证券认为，短期看淡白酒，主要是即将披露的年报、一季报中，主流白酒公司较难有超预期的情况出现，同时近期催化剂较少。倾向于从大众食品类中选取公司，推荐业绩增速快的伊利股份、春节后生猪价格有所下跌的双汇发展、糖蜜成本下降超预期的安琪酵母。
参考资料来源：中国经济网——三大指标梳理年报 5行业隐藏转型机遇

7. 有关企业的发展能力分析指标

股东权益增长率与净利润增长率的比较，若某年的净利润增长率高说明什么问题？——说明企业盈利能力增强






一、销售增长率 

　　1、什么是销售增长率 

　　销售增长率是指企业本年销售增长额与上年销售额之间的比率，反映销售的增减变动情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。其计算公式为： 

　　销售增长率=本年销售增长额÷上年销售额 

　　=（本年销售额-上年销售额）÷上年销售额 

　　2、销售增长率分析 

　　（1）销售增长率是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要指标，也是企业扩张增量资本和存量资本的重要前提。 

　　（2）该指标越大，表明其增长速度越快，企业市场前景越好。 

　　（3）销售增长率的趋势分析和同业分析 

　　（4）三年销售平均增长率=（Image:销售增长率计算.gif）×100% 

　　98年销售额16944.28万元，99年18294.2万元，2000年19248.58万元， 

　　三年销售平均增长率= 

　　3、销售增长率与资金需求关系的讨论 

　　(1)销售百分比法确定融资需求 

　　 = 1 \* GB3 计算敏感项目的销售百分比 

　　敏感资产销售百分比=66.67% 

　　敏感负债销售百分比=6.17% 

　　 = 2 \* GB3 根据销售增加量确定融资需求 

　　(本年销售额3000万元,计划新增销售额1000元,计划销售净利率为4.5%,股利支付率为30%) 

　　外部融资需求=资产增加-负债自然增加-留存收益增加 

　　=新增销售额×敏感资产销售百分比-新增销售额×敏感负债销售百分比-计划销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) 

　　=1000×66.67%-1000×6.17%-3000×(1+33.33%)×4.5%×(1-30%) 

　　=666.7-61.7-126 

　　=479万元 

　　(2)销售增长与外部融资的关系 

　　外部融资销售增长比 :销售每增长一元需要追加的外部融资额. 

　　由于外部融资需求=新增销售额×敏感资产销售百分比-新增销售额×敏感负债销售百分比-计划销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) 

　;　=基期销售额×增长率×(敏感资产销售百分比-敏感负债销售百分比)-基期销售额×(1+增长率) ×计划销售净利率×（1-股利支付率） 

　　因此, 

　　外部融资销售增长比=外部融资需求÷新增销售额 

　　=外部融资需求÷（基期销售额×增长率） 

　　=敏感资产销售百分比-敏感负债销售百分比-[（1+增长率）÷增长率] ×销售净利率×（1-股利支付率） 

　　=66.67%-6.17%-[(1+33.33%)÷33.33%]×4.5%×(1-30%) 

　　=47.9%(=479÷1000) 

　　如果销售增长500万元(增长率为16.7%), 

　　外部融资额=500×[66.67%-6.17%-(116.7%÷16.7%)×4.5%×(1-30%)] 

　　=500×38.43%=192.15(万元) 

　　外部融资需求不仅取决于销售的增长,还要看股利支付率和销售净利率. 

　　(3)内含增长率 

　　内含增长率是不从外部融资,仅靠内部积累所能达到的增长率. 

　　销售额增加引起的资金需求增长．有两种途径来满足:一是内部保留盈余的增加；二是外部融资(包括借款和股权融资，不包括负债的自然增长)。如果不能或不打算从外部融资，则只能靠内部积累，从而限制了销售的增长。此时的销售增长率．称为“内含增长率”。 

　　设外部融资为零。 

　　0=敏感资产销售百分比-敏感负债销售百分比-[（1+增长率）÷增长率] ×销售净利率×（1-股利支付率） 

　　0=66.67%-6.17%-[(1+增长率)÷增长率]×4.5%×(1-30%) 

　　增长率=5.493% 

　　验算: 

　　新增销售额=3000×5.493%=164.79万元 

　　外部融资额=164.79×(66.67%-6.17%)-3164.79×4.5%×70%=0 

　　在内含增长率增长的情况下,公司资产不断增加,其资金来源于负债自然增加和留存收益的增加.而负债自然增加的比率和留存收益增加的比率可能相同,也可能不同,因此公司的资产负债率可能会发生变化. 

　　(4)可持续增长率 

　　 ①可持续增长率的概念 

　　由于企业要以发展求生存，销售增长是任何企业都无法回避的问题。企业增长的财务意义是资金增长。在销售增长时企业往往需要补充资金，这主要是因为销售增加通常会引起存货和应收账款等资产的增加。销售增长得越多，需要的资金越多。 

　　从资金来源上看，企业增长的实现方式有三种；一是完全依靠内部资金增长。有些小企业无法取得借款，有些大企业不愿意借款，它们主要是靠内部积累实现增长。完全依靠内部来源支持的增长率．就是前面提到的“内含增长率”。内部的财务资源是有限的．往往会限制企业的发展，无法充分利用扩大企业财富的机会。二是主要依靠外部资金增长。从 外部来源筹资，包括增加债务和股东投资，也可以提高增长率。主要依靠外部资金实现增长是不能持久的。增加负债会使企业的财务风险增加．筹资能力下降，最终 会使借款能力完全丧失；增加股东投入资本，不仅会分散控制权，而且会稀释每股盈余，除非追加投资有更高的回报率，否则不能增加股东财富。三是平衡增长。平衡增长，就是保持目前的财务结构和与此有关的财务风险，按照股东权益的增长比例增加借款，以此支持销售增长。这种增长率，一般不会消耗企业的财务资源，是一种可持续的增长速度。 

　　可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。 

　　可持续增长率的假设条件如下； 

　　1．公司目前的资本结构是一个目标结构．并且打算继续维持下去； 

　　2．公司目前的股利政策是一个目标股利政策，并且打算继续维持下去； 

　　3．不愿意或者不打算发售新股，增加债务是其惟一的外部筹资来源； 

　　4．公司的销售净利率将维持当前水平．并且可以涵盖负债的利息； 

　　5．公司的资产周转率将维持当前的水平。 

　　在上述假设条件成立时，销售的实际增长率与可持续增长率相等。 

　　虽然企业各年的财务比率总会有些变化，但上述假设基本上符合大多数公司的情况。大多数公司不能随时增发新股。据国外的有关统计资料显示，上市公司平均20年出售一次新股。我国上市公司增发新股亦有严格的审批程序，并且至少要间隔一定年限。改变经营效率(体现于资产周转车和销售净利率)和财务政策(体现于资产负债率和收益留存率)，对于一个理智的公司来说是件非常重大的事情。当然，对于根本就没有明确的经营和财务政策的企业除外。 

　　平衡增长的资产、负债和股东权益的关系如图1所示。 

　　 Image:平衡增长分析.gif 

　　可持续增长的思想，不是说企业的增长不可以高于或低于可持续增长率。问题在于管理人员必须事先预计并且加以解决在公司超过可持续增长率之上的增长所导致的 财务问题。超过部分的资金只有两个解决办法：提高资产收益率，或者改变财务政策。提高经营效率并非总是可行的，改变财务政策是有风险和极限的．因此超常增 长只能是短期的。尽管企业的增长时快时慢．但从长期来看总是受到可持续增长率的制约。 

　　②可持续增长率的计算 

　　1．根据期初股东权益计算可持续增长率 

　　限制销售增长的是资产，限制资产增长的是资金来源(包括负债和股东权益)。不改变经营效率和财务政策的情况下(即企业平衡增长)，限制资产增长的是股东权益的增长率。因此可持续增长率的计算公式可推导如下： 

　　（由于总资产周转率不变，销售增长率=资产增长率；由于资产负债率不变，资产增长率=净资产增长率） 

　　 可持续增长率=资产增长率=净资产增长率（股东权益增长率） 

　　=股东权益本期增加额÷期初股东权益 

　　=本期净利润×本期收益留存比率÷期初股东权益 

　　=期初净资产收益率×本期收益留存比率 

　　=期初总资产收益率×期初权益乘数×本期收益留存比率 

　　=期初总资产周转率×本期销售净利率×期初权益乘数×本期收益留存比率 

　　应注意，“权益乘数”是用“期初股东权益”计算的，而不要用期末权益计算。 

　　[例]A公司1995至1998年的主要财务数据如表所示。（单位：万元） 

年度 1995 1996 1997 1998  

销售收入 1000 1100 1430 1352.46  

净利润 50 55 71.5 67.62  

留存收益 30 33 42.9 40.57  

股东权益 330 363 405.9 446.47  

总资产 390 429 557.7 527.46  

期初净资产收益率  55/330=16.67% 71.5/363=19.70% 67.62/405.9=16.66%  

收益留存比率  60% 60% 60%  

可持续增长率  10%(16.67%×60%) 11.82% 10%  

实际增长率  10% 30.00% -5.42%  

　　根据可持续增长率公式(期初股东权益)计算如下: 

　　可持续增长率(1996年)＝期初净资产收益率×本期收益留存比率=16.67%×60%=10% 

　　实际增长率(1996年)＝(本年销售额—上年销售额)／上年销售额 

　　＝(1100—1000)／1000＝10％ 

　　其他年份的计算方法与此相同。 

　　2．根据期末股东权益计算的可持续增长率 

　　可持续增长率也可以全部用期末数和本期发生额计算，而不使用期初数。其推导过程如下： 

　　由于：企业增长所需资金的来源有增加负债和增加股东权益两个来源。 

　　所以：资产增加额=股东权益增加额+负债增加额 (1) 

　　假设：资产周转率不变即资产随销售正比例增加 

　　则有：资产增加额÷期末资产总额=销售增加额÷本期销售额 

　　 资产增加额=期末资产总额×(销售增加额÷本期销售额) （2） 

　　假设：销售净利率不变， 

　　则有：股东权益增加额=留存收益增加额 

　　 ＝（基期销售额+销售增加额）×销售净利率×收益留存率 (3) 

　　假设：财务结构不变即负债和所有者权益同比例增加 

　　则有：负债增加额=期末负债×（股东权益增加额÷期末股东权益） 

　　 =（基期销售额+销售增加额）×销售净利率×收益留存率×期末负债÷期末股东权益（4） 

　　将(2)、(3)、(4)代入(1)： 

　　期末资产总额×(销售增加额÷本期销售额)=（基期销售额+销售增加额）×销售净利率×收益留存率+（基期销售额+销售增加额）×销售净利率×收益留存率×期末负债÷期末股东权益 

　　=（基期销售额+销售增加额）×销售净利率×收益留存率×（1+期末负债÷期末股东权益） 

　　销售增加额=（基期销售额+销售增加额）×期末总资产周转率×销售净利率×收益留存率×期末总资产/期末股东权益 

　　令A=期末总资产周转率×销售净利率×收益留存率×期末总资产/期末股东权益 

　　销售增加额=（基期销售额+销售增加额）×A 

　　销售增加额= 基期销售额×A/(1-A) 

　　因此， 

　　可持续增长率=期末总资产周转率×销售净利率×收益留存率×期末权益乘数÷（1-期末总资产周转率×销售净利率×收益留存率×期末权益乘数） 

　　使用上例的数据．根据本公式计算的可持续增长率见下表： 

年度 1995 1996 1997 1998  

销售收入 1000 1100 1430 1352.46  

净利润 50 55 71.5 67.62  

留存收益 30 33 42.9 40.57  

股东权益 330 363 405.9 446.47  

总资产 390 429 557.7 527.46  

期末总资产周转率 2.5641 2.5641 2.5641 2.5641  

销售净利率 5% 5% 5% 5%  

期末权益乘数 1.1818 1.1818 1.3740 1.1814  

期末净资产收益率 15.15% 15.15% 17.62% 15.15%  

收益留存比率 60% 60% 60% 60%  

可持续增长率 10%* 10% 11.82% 10%  

实际增长率 10% 10% 30.00% -5.42%  

　　根据可持续增长率公式(期末股东权益)计算如下: 

　　可持续增长率(1996年)＝期末净资产收益率×本期收益留存比率/（1 –期末净资产收益率×本期收益留存比率）=15.15%×60%/（1-15.15%×60%）=10% 

　　通过比较可以看出，两个公式计算的可持续增长率是一致的。 

　　3．可持续增长率与实际增长率 

　　通过上面的举例可以看出．可持续增长率与实际增长率是两个概念。可持续增长率是企业当前经营效率和财务政策决定的内在增长能力，而实际增长率是本年销售额比上年销售额的增长百分比。它们之间有一定联系。 

　　1）如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同，则实际增长率等于上年的可持续增长率。例如，1996年的经营效率和财务政策与1995年相同，1996年的实际增长率(10％)与根据1995年有关财务比率计算的可持续增长率(10％)相同。这种增长状态，在资金上可以永远持续发展下去，称之为平衡增长。当然，外部条件是公司不断增加的产品能为市场历接受。 

　　2）如果其一年的公式中的4个财务比率有一个或多个数值增加，则实际增长率就会超过上年的可持续增长率。例如，1997年权益乘数提高(其他比率不变)使得实际增长率上升到30％，超过上年的可持续增长率(10％)。由此可见，超常增长是“改变”财务比率的结果，而不是持续当前状态的结果。企业不可能每年提高这4个财务比率，也就不可能使超常增长继续下去。 

　　3）如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个数值比上年下降，则实际销售增长率就会低于上年的可持续增长率。例如，1998年权益乘数下降(其他比率不变)使得实际增长率下降到-5.42％，低于上年的可持续增长率(10％)。即使该年的财务比率恢复到1995和1996年的历史正常水平，下降也是不可避免的。超常增长之后．低潮必然接踵而来．对此事先要有所准备。如果不愿意接受这种现实，继续勉强冲刺，现金周转的危机很快就会来临。 

　　可持续增长率的高低，取决于公式中的4项 财务比率。销售净利率和资产周转率的乘积是资产净利率，它体现了企业运用资产获取收益的能力，决定于企业的综合实力。至于采用“薄利多销”还是“厚利少 销”的方针，则是政策选择问题。收益留存率和权益乘数的高低是财务政策选择问题，取决于决策人对收益与风险的权衡。企业的实力和承担风险的能力，决定了企 业的增长速度。因此，实际上一个理智的企业在增长率问题上并没有多少回旋余地，尤其是从长期来看更是如此。一些企业由于发展过快陷入危机甚至破产，另一些 企业由于增长太慢遇到困难甚至被其他企业收购，这说明不当的增长速度足以毁掉一个企业。 

　　再举一个例子： 

　　ABC公司19*1年有关的财务数据如下： 

项目 金额  占销售额的百分比  

流动资产

长期资产

资产合计

短期借款

应付帐款

长期负债

实收资本

留存收益 

负债及所有者权益合计 1400

2600

4000

600

400

1000

1200

800

4000 35%

65%

无稳定关系

10% 

无稳定关系

无稳定关系

无稳定关系

销售额 4000  100%  

净利 200 5%  

现金股利 60  

　　要求：假设该公司实收资本一直保持不变，计算回答以下互不关联的4个问题 

　　（1）假设19*2年计划销售收入为5000万元，需要补充多少外部融资（保持目前的股利支付率、销售净利率和资产周转率不变）？ 

　　销售增长率为25% 

　　外部融资销售增长比=资产销售百分比-负债销售百分比- [（1+增长率）/增长率]*计划销售净利率*（1-股利支付比率） 

　　=100%-10%-1.25÷0.25×5%×70%=72.5% 

　　外部融资=1000*72.5%=725（万元） 

　　（2）假设19*2年不能增加借款，也不能发行新股，预计其可实现的销售增长率（保持其它财务比率不变）。 

　　0=100%-10%-[（1+增长率）/增长率]*5%*70% 

　　增长率=4.05% 

　　（3）保持目前的全部财务比率，明年可实现的销售额是多少？ 

　　可持续增长率=期初净资产收益率*收益留存比率 

　　=200/（1200+800-200*70%）*70%=7.53% 

　　=200/2000*70%/(1-7%)=7.53% 

　　销售额=4000*（1+7.53%）=4301.2（万元） 

　　（4）若股利支付率为零，销售净利率提高6%，目标销售额为4500万元，需要筹集补充多少外部融资（保持其它财务比率不变）？ 

　　销售增长率为12.5% 

　　外部融资销售增长比=资产销售百分比-负债销售百分比- [（1+增长率）/增长率]*计划销售净利率*（1-股利支付比率） 

　　=100%-10%-1.125÷0.125×5%×70%=36% 

　　外部融资=500*36%=180（万元） 

　　二、资产增长率 

　　三、资本增长率（资本积累率）

8. 什么是经营指标分析?

经营指标 总资产周转率=销售收入/[（期初资产总额+期末资产总额）/2] 企业设置的标准值：0.8 意义：该项指标反映总资产的周转速度，周转越快，说明销售能力越强。企业可以采用薄利多销的方法，加速资产周转，带来利润绝对额的增加。 分析提示：总资产周转指标用于衡量企业运用资产赚取利润的能力。经常和反映盈利能力的指标一起使用，全面评价企业的盈利能力。 应收账款周转率 定义：指定的分析期间内应收账款转为现金的平均次数。 公式：应收账款周转率=销售收入/[（期初应收账款+期末应收账款）/2] 企业设置的标准值：3 意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。 分析提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：第一，季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。 存货周转率=产品销售成本 / [（期初存货+期末存货）/2] 企业设置的标准值：3 意义：存货的周转率是存货周转速度的主要指标。提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力。 分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转率越高，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。 营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 ={[（期初存货+期末存货）/2]* 360}/产品销售成本+{[（期初应收账款+期末应收账款）/2]* 360}/产品销售收入 企业设置的标准值：200 意义：营业周期是从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时间。一般情况下，营业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。 分析提示：营业周期，一般应结合存货周转情况和应收账款周转情况一并分析。营业周期的长短，不仅体现企业的资产管理水平，还会影响企业的偿债能力和盈利能力。